天弘优配理财季度盘点②丨三季度近三千款产品到期，短期限固收性价比高

到期产品中短期限占主力，头部机构到期数量领先

2025 年三季度天弘优配，全市场32家理财公司合计有2947款封闭式公募理财产品到期（按登记编码核算）。从产品类型来看，固定收益类产品占据绝对主导，到期数量达2828只；混合类产品到期118只；商品及金融衍生品类产品到期数量最少，仅1只。

分机构来看，兴银理财到期公募产品数量超200只位列第一，恒丰理财和中银理财到期产品数量也超150只。浙银理财在2025年上半年无产品到期，三季度有5只产品到期。

从投资周期维度观察，中短期限产品成为三季度到期主力。其中，6—12 个月期限到期产品数量最多，达984只，占比74.4%；3—6个月期限产品次之，到期数量为805只，占比 60.9%；1—2年期限到期产品有208只，占比29.6%。与之形成鲜明对比的是天弘优配，3年以上长期限产品到期数量极少，仅8只，占比仅 0.6%。

到期产品中固收类短期限性价比高，混合类到期收益整体跑输固收

由于固定数值报价型产品和区间报价型产品数量较多，课题组主要对上述两类产品的达标率和到期收益水平进行分析。在剔除了因信息披露不达标导致无法计算到期年化收益率的样本后，课题组以2025年三季度到期的2824只（按登记编码核算）到期公募产品为样本进一步分析。

在2824只到期产品中，固定收益类、混合类分别有2713只、111只。到期产品综合业绩基准中枢达标率为41.11%天弘优配，业绩基准下限达标率为74.11%。

到期固定收益类公募产品业绩下限达标率为75.83%，业绩中枢达标率为42.28%。分期限看，1—3个月期限产品业绩下限达标率最高，为94.07%，其次为1月以内期限产品，业绩下限达标率为89.06%；3—6个月期限产品达标率为87.47%。因静态利率处于较低位置，且三季度股市有一定投资机会，债市表现一般，固定收益类长期限产品所受影响较大，2年以上期限产品达标率较为惨淡，2—3年期限产品业绩下限达标率为28.29%，3年以上期限到期的7只封闭式产品无一达标。

固定收益类理财平均到期年化收益率为2.63%。分期限看，3年以上期限产品平均收益率最高，算术平均净值增长率为3.1%；其次为1—3个月期限产品，平均到期收益率为2.97%；此外，1—2年期限产品算术平均净值增长率为2.94%。从性价比角度看，1—3个月期限固定收益类产品性价比较高。

混合类产品到期业绩中枢达标率为12.61%，下限达标率为32.76%。因产品期限较长，样本量较多的1—2年期限产品和3年以上期限产品通过股市阶段性行情彻底扭转整体收益有一定难度，业绩中枢达标率为0%。值得一提的是，3—6个月期限的混合类产品到期收益100%达标业绩比较基准下限。

收益方面，混合类理财平均到期年化收益率为2.59%，跑输固定收益类产品。3年以上期限产品平均到期年化收益率最高，为3.48%；其次为3—6个月期限和6—12个月期限产品，到期年化收益率均值分别为2.98%和2.35%。